Comment lire les scénarios Bull / Base / Bear (et pourquoi ce ne sont pas des prévisions) ?

Sur la page d'analyse, la courbe d'un titre peut se prolonger par trois lignes en pointillés : Bull, Base et Bear. Elles ont l'air de prévisions. Ce n'en sont pas. Ce sont des ordres de grandeur, et personne n'a mesuré qu'un cours finit plus souvent sur l'une que sur l'autre.

Ce que le site trace

Les trois lignes partent du dernier cours et s'étendent sur trente séances :

• Base suit la note du titre : au-dessus de 50, la ligne monte ; en dessous, elle descend ; à 50, elle reste à plat.
• Bull refait le même calcul avec une note supérieure de 20 points.
• Bear le refait avec une note inférieure de 20 points.

L'écart entre les lignes est donné par l'ATR, l'amplitude moyenne d'une séance : plus le titre est nerveux, plus l'éventail s'ouvre. Une quatrième ligne peut s'ajouter quand le modèle d'apprentissage est très confiant. C'est tout : une note, une volatilité, une règle de trois.

Pourquoi ce ne sont pas des prévisions

• Rien n'a été mesuré. Aucun backtest ne dit si les cours ont fini plus près de Bull, de Base ou de Bear. Une prévision qu'on n'a jamais confrontée au réel n'en est pas une.
• Les paramètres sont posés. L'écart de 20 points, l'horizon de trente séances et le multiple de l'ATR sont des choix, pas des résultats.
• Une ligne droite n'existe pas en bourse. Le cours réel passera au-dessus et en dessous, parfois très loin des trois lignes.
• Le niveau d'arrivée n'est pas un objectif de cours. C'est le bout d'une ligne tracée par une règle, pas un prix que quelqu'un attend.

Comment s'en servir

Pour visualiser une amplitude : l'éventail dit à quel point ce titre bouge d'habitude, rapporté à sa note. Pour tout le reste, la courbe passée et les indicateurs en disent davantage.