Comment lire une note sur 100

Une note sur 100 rassure parce qu'elle ressemble à une réponse. C'est le malentendu qu'il faut lever d'abord : notre note ne dit pas ce qu'un titre va faire. Elle dit à quel point sa configuration actuelle ressemble à celles qui, historiquement, ont plus souvent été suivies de hausses que de baisses. C'est une mesure de ressemblance, pas une prévision.

Ce que la note additionne

La note technique part de zéro et ajoute des points par famille de signaux. Les poids ne sont pas des réglages optimisés sur les données, ce sont des conventions d'analyse technique qu'on assume telles quelles :

• Tendance, 25 points. Moyennes mobiles 50 et 200 jours, moyenne exponentielle 50 : le fond est-il orienté à la hausse ?
• Momentum, jusqu'à 25 points. Un RSI entre 50 et 70 vaut 12 points ; un histogramme MACD positif en vaut 13. Un RSI au-dessus de 70 en retire 5 : trop tard n'est pas mieux que trop tôt.
• Volume, 20 points. Le mouvement de prix est-il accompagné par les échanges, ou monte-t-il dans le vide ?
• Ichimoku, 15 points. Position par rapport au nuage et croisement des lignes.
• Régime de marché, de moins 10 à plus 5. Un ADX sous 20 retire 5 points parce qu'un signal de tendance dans un marché sans direction est peu fiable. Une moyenne 200 jours décroissante en retire 5 autres.

Cette somme est plafonnée à 85. Le reste vient du modèle d'apprentissage, qui peut ajouter jusqu'à 15 points ou en retirer 15. Un titre ne peut donc pas atteindre 100 sur la seule analyse technique : les quinze derniers points se gagnent quand le modèle, entraîné sur l'historique, estime la configuration favorable.

Le détail nuance particulier : le couteau qui tombe

Un RSI sous 30 signale un titre survendu. La lecture naïve en fait une occasion d'achat. Notre barème refuse de la suivre : un RSI sous 30 seul ne vaut aucun point. Il en vaut 8 uniquement si l'histogramme MACD est déjà repassé positif, c'est-à-dire si le retournement est commencé, pas seulement espéré.

C'est un choix de méthode, et il a un coût : on rate les tout premiers jours d'un rebond. On l'accepte parce que l'erreur inverse, acheter un titre qui n'a pas fini de baisser, coûte plus cher et plus longtemps.

Note technique et note fondamentale sont deux mesures

La note fondamentale est calculée séparément, sur la valorisation, la rentabilité, l'endettement et la croissance. Par défaut, ce que l'écran affiche est un mélange 65 % technique, 35 % fondamental, et vous pouvez changer cette pondération dans les réglages. Ce n'est pas un détail d'affichage : la même société peut être un bon dossier et un mauvais moment, ou l'inverse, et le curseur dit laquelle des deux questions vous posez.

Les matières premières et les cryptomonnaies n'ont pas de note fondamentale, faute de bilan à lire. Pour elles, la note affichée est la note technique seule, et la page le dit plutôt que d'inventer une moitié manquante.

Les quatre paliers, et pourquoi ils ne sont pas où on les attend

• Acheter, 75 et plus
• Surveiller, de 58 à 74
• Neutre, de 42 à 57
• Éviter, sous 42

Un lecteur habitué aux notes scolaires lira 58 comme « à peine la moyenne ». C'est faux ici : 58 est déjà un bon dossier. La raison tient au plafond de 85 et aux retraits de régime : dans un marché sans tendance, un titre correct perd 5 points sans rien avoir fait de mal. Les paliers ont été posés sur la distribution réelle des notes, pas sur une intuition décimale.

Le seuil du backtest est ailleurs, et ce n'est pas une incohérence

Notre simulation historique n'achète qu'à partir de 80, pas de 75, avec en plus une note fondamentale d'au moins 40. Un seuil de mesure et un seuil d'affichage ne servent pas à la même chose : le premier cherche un échantillon net pour évaluer une méthode, le second doit vous montrer ce qui mérite un coup d'oeil. Confondre les deux ferait croire que tout ce qui est affiché « Acheter » a été testé comme tel.

Comment s'en servir

La note est un filtre d'attention sur plus de onze mille actifs suivis, pas un ordre. Trois usages qui tiennent :

• Ouvrez le détail. Un clic sur la note montre d'où viennent les points. Deux titres à 72 peuvent l'être pour des raisons opposées.
• Regardez la tenue dans le temps. Une note qui est à 78 depuis trois semaines ne dit pas la même chose qu'une note qui y est arrivée hier.
• Ne comparez pas entre classes d'actifs. 70 sur une crypto et 70 sur une grande valeur européenne ne recouvrent ni la même volatilité ni le même risque de perte.

Le détail complet du calcul est sur la page Méthodologie, et chaque terme employé ici est défini dans le glossaire.